Накануне ЦБ взял на санацию Бинбанк, ранее то же самое произошло с «Открытием». Что спровоцировало недавнее сотрясение банковской системы? Какую роль в этом сыграли негосударственные пенсионные фонды? Что стало одной из главных причин случившегося? Те ещё вопросы. По мнению экспертов, отдельные пенсионные фонды использовались в качестве своеобразных кошельков. За счет этих накоплений владельцы банков финансировали собственные бизнес-приобретения.
Чтобы понять, что же произошло, а вернее происходит с крупнейшими банками страны, попытаемся поставить себя на место их владельцев. Итак, вы бизнесмен и хотите расширять свой бизнес. Для этого вам нужны деньги. У вас есть банк, и вроде бы логично взять у него, но это сложно и рискованно. Банковская деятельность подвергается тотальному контролю ЦБ. Кроме того, это «короткие» деньги. Допустим, средства вкладчиков. Сегодня они есть, а завтра клиент их заберет и придется ему их отдать. Раньше можно было привлекать дешевое «длинное» финансирование из-за рубежа, но сейчас лавочка прикрыта.
Но есть еще один источник: пенсионный фонд. Это тоже «длинные» деньги: когда еще клиенты НПФ постареют? И вы покупаете пенсионный фонд, а лучше не один. Некогда туда постоянно приходили средства, потом их заморозили, но ресурсов все равно много, очень много — всего в российских НПФ примерно полтора триллиона рублей. Вы уверены: сейчас мы возьмем эти деньги, вложим в свой бизнес, заработаем, а потом вернем с процентами. И лёд трогается. О том, как это было в случае с Бинбанком(Открытие… №2) и «Открытием»(Открытие… №1), рассказывает начальник аналитического управления банка «БКФ» Максим Осадчий:
«Пенсионные фонды использовались как своеобразные кошельки. Это пенсионные накопления граждан. За счет этих накоплений финансировались собственные бизнес-приобретения, эти роскошные отели, которые скупались по всей Москве Гуцериевым & Ко. «Открытие», в принципе, они использовали близкую схему, но, помимо этого, еще и средства страховых компаний. На чем они споткнулись — это «Росгосстрах».
Технически все это происходит так: компания выпускает облигации, которые покупает пенсионный фонд(см. Левые облигации» для пенсионных фондов), причем они связаны друг с другом. Например, входят в одну большую корпорацию. Но вот в чем загвоздка: НПФ не может вкладывать больше 10% своих средств в аффилированные с ним структуры. Но способ обойти нормативы есть.
Летом аналитики заговорили о «московском кольце». Это четыре банка, которые тесно связаны между собой, причем связаны как раз через пенсионные фонды. Родилась аббревиатура БОМП — по первым буквам названий этих банков: Бинбанк, «Открытие», МКБ и Промсвязьбанк.
Правда, есть основания ввести в этот круг и пятого участника, о котором тоже упоминали эксперты: это НПФ «Будущее». Его владелец — Борис Минц, а председатель совета директоров — Алексей Кудрин.
Минц, кстати, раньше был одним из основных акционеров «Открытия». Его фонду принадлежат акции МКБ и Промсвязьбанка. Кроме того, как писали «Ведомости», в портфеле «Будущего» есть бумаги лизинговой компании «Европлан», входящей наравне с Бинбанком в «империю» Гуцериевых. Всё — круг замкнулся.
А вот что произошло дальше: ЦБ решил ужесточить контроль за инвестициями пенсионных фондов. Регулятор использовал инструменты Московской биржи и недавно созданное российское рейтинговое агентство «АКРА». В итоге пенсионным фондам пришлось избавиться от бумаг на колоссальную сумму: четверть триллиона рублей.
Продолжает председатель совета директоров инвестиционной группы «Русские фонды» Сергей Васильев:
Председатель совета директоров Русские Фонды
«Это было некое предостережение для негосударственных пенсионных фондов: вы должны продать эти бумаги на рынке, получить денежные средства. Это означало, что нужно было банкирам найти где-то на рынке живых, «длинных», по сути неких инвестиций, на 250 млрд. Очевидно было, что это невозможно сделать. Нужно было либо пройти рейтинг АКРА и получить как-то, добиться рейтинга, либо умереть. В июле стало ясно, что АКРА не дает им этот рейтинг. Дальше уже чисто дело времени и техники».
Изъятые деньги нужно где-то найти, и берутся они в банках, которые принадлежат все тем же владельцам НПФ. А банкам и так живется по нынешним временам непросто, особенно когда они по воле акционеров постоянно расширяются. Центробанк не раз делал предупреждения по поводу пенсионных средств.
Моментом истины стала середина лета, когда вступили в силу ограничения для НПФ — инвестировать только в бумаги, получившие высокий рейтинг АКРА. И с этого момента на рынке и пошли разговоры, сначала шепотом, а потом вслух: грядет глобальная тряска, и не все ее переживут. И письмо менеджера «Альфа-капитала» о проблемах четырех банков всего лишь стало констатацией, но никак не причиной. Ну а дальше произошло то, что произошло. И неизвестно, что будет дальше.
Пенсионные фонды, несмотря на то, что распоряжаются «святой кубышкой» — накоплениями россиян на старость — непрозрачны.
На данный момент структура активов закрыта от посторонних глаз. Никто, кроме фондов и ЦБ, не знает, куда именно пенсионные фонды вкладывают деньги. Так что впереди могут быть еще сюрпризы.
Кроме того, нет процедуры санации НПФ. Сами накопления застрахованы, и, в случае чего, по закону, ЦБ, через АСВ, вернет пенсионные накопления клиентам НПФ, но лишь в размере номинала, но и на номинал где то надо брать деньги и деньги немалые.
ЦБ планирует обязать НПФы раскрывать состав инвестиционного портфеля. Планируемая дата вступления в силу указания — четвертый квартал 2017 года. Что сказать, лучше поздно, чем никогда.
Михаил Сафонов
BFM
Комментарий заведующего лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александра Абрамова:
Интересный вопрос в свете текущих событий в банковской системе.
А что надо было бы сделать, чтобы банковские группы не использовали ресурсы пенсионных накоплений в целях финансирования своих рискованных проектов?
В решении данной проблемы Банк России ставит на мощности пруденциального надзора и анализ отчетности НПФ, поступающей в надзорный блок. Случай с банками показывает, что это не работает (по объективным и субъективным причинам).
Я бы делал упор на публичный контроль. Сделал бы нормальную публичную отчетность НПФ, популяризировал бы ее анализ со стороны профессионального сообщества, СМИ и академических структур, научил бы читать эту отчетность массу людей в рамках курса финансовой грамотности.
Второе, открыл бы онлайн доступ владельцев счетов к стоимости их накоплений в НПФ, максимально облегчил бы переход из фонда в фонд, то есть право голоса ногами. Посмотрел бы, а как работают спецдепозитарии в этой ситуации, почему они не реагируют на нарушения, возможно, усилил бы требование, что спецдепозитарий должен быть независимой от финансовой группы структурой. Таких безобразий как в НПФ ведь нет в открытых ПИФах. Потому что в ПИФах еще остается пока высокий уровень прозрачности их деятельности.
В 90% развивающихся стран в Латинской Америке, Центральной и Восточной Европы НПФы представляют собой обычные ПИФы (имущественные комплексы), управляемые специализированной УК. Такая конструкция как раз и позволяет сделать их деятельность прозрачной для клиентов. Лично я думаю, что именно по такому принципу пора перестраивать НПФ и в России.